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  • 華誼兄弟票房不佳半年虧3.8億 經營現金流降148%
  • 2019年08月30日來源:長江商報

提要:稅收稽查風暴之后,王忠軍兄弟掌控的明星公司華誼兄弟仍未擺脫困境。經營業績不佳,償債壓力明顯加大。截至去年6月底,公司公司貨幣資金20.89億元,而長短期債務合計達56億元,今年上半年,公司經營現金流為凈流出2.05億元,同比下降148.45%,償債壓力可想而知。前段時間,王忠軍公開宣稱“賣掉一批藝術品來解決公司流動性問題”,看來所言非虛。

稅收稽查風暴之后,王忠軍兄弟掌控的明星公司華誼兄弟仍未擺脫困境。

昨晚,華誼兄弟披露的今年半年報顯示,上半年,公司實現營業收入10.77億元,同比下降49.26%,對應的凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤,下同)更為糟糕,巨虧3.79億元,同比下降236.75%。

上半年,公司僅有兩部影片上演,且票房不佳,是營業收入大幅下降的主要原因。其實,自從2017年,稅務稽查風暴之后,華誼兄弟經營業績逐漸滑落,《芳華)之后,似乎再未見公司拿出叫得響、票房佳的影片。

與之相對的是,公司的營業成本并未大幅下降。今年上半年,公司營業成本為8.55億元,較去年同期的9.55億元下降10.47%,遠遠低于營業收入腰斬的幅度。

經營業績不佳,償債壓力明顯加大。截至去年6月底,公司公司貨幣資金20.89億元,而長短期債務合計達56億元,今年上半年,公司經營現金流為凈流出2.05億元,同比下降148.45%,償債壓力可想而知。前段時間,王忠軍公開宣稱“賣掉一批藝術品來解決公司流動性問題”,看來所言非虛。

半年凈利潤盈轉虧

華誼兄弟交出了上市近10年來最為糟糕的半年報。

上半年,公司實現營業收入10.77億元,同比下降49.26%,凈利潤為-3.79億元,去年同期為2.77億元,相差6.56億元,同比下降236.75%。其扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)-3.87億元,去年上半年為2.52億元,同比減少6.39億元,降幅達253.43%。

華誼兄弟于2009年10月30日登陸創業板。由于簽約注入馮小剛、陸川等一大批藝人,華誼兄弟也因此而成為明星公司。此外,通過收購一些明星的公司而將張國立等知名演員、包括范冰冰,一度綁架在華誼兄弟的“藝術”戰車上。

借助并購標的貢獻,至少是2018年以前,華誼兄弟也有過還算不錯的經營業績,雖然期間也有所波動。數據顯示,2009年,上市當年,公司營業收入和凈利潤分別為6.04億元、0.85億元,到了2017年,二者分別為39.46億元、8.28億元,分別增長了5.53倍、8.74倍。當然,公司凈利潤增幅超過營業收入,更多因素是來自于非經常性損益。

2014年,公司扣非凈利潤還有5.40億元,隨后接連下降,2017年奎蘇虧損0.40億元。

去年,隨著影視行業稅務大稽查,華誼兄弟更是遭遇了滑鐵盧。當年,營業收入微降1.40%至38.91億元,而凈利潤、扣非凈利潤分別為-10.93億元、-11.81億元,均是超過10億元的巨額虧損。這一年,曾經的收購標的業績商譽,商譽減值9.73億元,再加上存貨跌價、投資損失等,合計產生13.82億元的資產減值損失。

去年的元氣大傷至今仍無恢復跡象。今年上半年,公司營業收入大幅下降,源于票房收入銳減。上半年,公司上映的影片主要有跨期影片《云南蟲谷》、《把哥哥退貨可以嗎?》,票房均不佳。而去年,跨期影片《芳華》、《前任3:再見前任》,票房表現突出。

此外,公司品牌授權及實景娛樂板塊營業收入2918.35萬元,較上年同期相比下降79.43%。兩大主營業務全部下降。

從公司披露的情況看,下半年情況似乎會有好轉。新生代導演張璞執導的喜劇影片《灰猴》已于7月23日上映,已完成制作的管虎導演的戰爭巨制《八佰》、田羽生導演的青春爆笑喜劇《小小的愿望》將擇期上映。此外,馮小剛、陸川執導等影片進入殺青階段。

只是,這些影片順利上映,能否收獲預期票房還是未知數,華誼兄弟想要借此翻身之舉不知能否如愿。

流動性風險已經來臨

或許是早已心知肚明,王忠軍口中所稱的流動性危機,已在華誼兄弟財務數據中有了明顯反映。

截至今年6月末,公司貨幣資金20.89億元,去年同期為34.57億元,同比減少13.68億元,幅度為39.57%。此外,去年同期,公司還有4.97億元可以隨時變現的理財產品沒有贖回,今年上半年也沒有。以此計算,貨幣資金實際減少了18.65億元,

應收項目中,應收票據及應收賬款為10.44億元,較去年同期的13.57億元減少3.13億元。其他可以表現的資產中,存貨及預付款同比略有增加,合計增加不到3億元。

而在債務端,公司短期借款21.15億元,去年同期為6.46億元,增加了14.69億元,一年內到期的非流動負責為17.30億元,同比減少了15.54億元。還有一筆短期應付債券也已兌付。合計起來,短期債務減少10.85億元。這與貨幣資金減少18.65億元相比,變動幅度相差約8億元。

同期,公司長期借款為15.46億元、應付債券為2.09億元,合計為17.55億元。

綜上所述,公司現有20.89億元貨幣資金,不考慮資金受限狀況,難以覆蓋38.45億元短期債務。

不僅如此,去年以來,華誼兄弟經營接連虧損,導致公司融資能力降低。經營現金流方面,今年上半年凈流出2.05億元,去年同期為凈流入4.23億元,同比下降148.45%。

前段時間,在2019亞布力中國企業家論壇第十五屆夏季高峰會上,公司實控人王忠軍宣稱“我最近賣掉了一批藝術品換回現金,來解決公司流動性問題。”這句話也足以說明華誼兄弟面臨較大的流動性風險。

依靠賣藝術品來籌資,一定程度上說明王忠軍資金也很短缺。這從其高比例質押股權密切相關。截至目前,王忠軍持股比為22.52%,質押率為91.65%。近年來,華誼兄弟股價跌幅較大,王忠軍所質押股權一度觸及平倉線,在及時補倉后才有所緩解。



責任編輯:嚴珣文
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